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国泰大宗商品(QDII-LOF)净值上涨143% 请保持关注

  基金11月09日上涨2.02%,现价0.346元,成交282.03万元。当前本基金场外净值为0.3550元,环比上个交易日上涨1.43%,场内价格溢价率为-2.54%。

  本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金,金融界基金数据显示,近1月本基金净值上涨2.90%,近3个月本基金净值上涨20.34%,近6月本基金净值上涨25.44%,近1年本基金净值上涨89.84%,成立以来本基金累计净值为0.3550元。

  基金经理为吴向军,自2015年07月14日管理该基金,任职期内收益-42.09%。

  2021年三季度,作为风险资产代表的WTI原油价格在二季度高位基础上小幅上涨,OPEC+的有序逐步增产并无法满足经济复苏所带来的旺盛需求。作为避险资产代表的黄金价格下跌0.7%。三季度尽管美元上涨,但美债长端利率大幅抬升,制约了金价的涨势。

  能源商品方面,西德克萨斯轻质原油期货(WTI)二季度上涨2.3%至近80美元,创下7年来新高。7月OPEC+同意将减产协议延期至明年年底,从八月起整体产能将每月增加40万桶/日,直到现有580万桶/日减产限额全部回补。沙特和阿拉伯联合酋长国之间的僵局也得以解决。8月,全球德尔塔疫情蔓延,来自于需求端的担忧使得油价单月大跌7.2%。9月,尽管疫情仍然没有彻底解决,但鉴于疫苗的高有效性以及加强针的到来,美欧发达经济体重新掌握疫情控制的主动权,经济重启造成需求大幅回升。原油库存逐渐下降、天然气价格的高企也对原油需求起到支撑作用。供给端方面,9月OPEC+会议维持原定增产计划,按需逐步释放产能成为共识。拜登清洁能源政策下页岩油扩展速度较慢,伊朗原油供应在制裁取消可能性较低的情况下也难以大规模产出。供需偏紧格局帮助油价在9月大涨9.6%。

  贵金属方面,黄金在三季度中呈现冲高回落之势,下跌0.7%至1757美元附近。受7月美元走弱、美国国债长端利率走弱驱动,COMEX金价在7月升至1817美元附近。8月金价持平。9月受月末的美债实际利率跳升以及偏强的美元推动,金价下跌3.2%。白银一改二季度上涨超7%的表现,大跌15.2%。

  工业金属方面,截至三季度末,LME铜下跌4.6%,中国需求端有所放缓,大宗商品保供稳价政策持续推进,导致对铜价压制仍较明显。LME铝大涨13.3%,由于中国对电解铝供电的限制,供需紧张局面持续。农产品方面,CME瘦肉猪三季度大跌17.7%,三季度国内猪价持续低迷,进口猪肉需求量大受影响。CBOT大豆下跌9.8%,今年年初以来已由涨转跌。

  本基金在2021年第三季度的净值增长率为5.45%,同期业绩比较基准收益率为1.31%(注:同期业绩比较基准以人民币计价。)。

  展望四季度,我们认为海外疫情仍是关注重点。疫苗普及、加强针的实施将帮助全球经济从新冠德尔塔疫情的阴霾中逐渐恢复,但冬季的到来可能给防疫带来不可预测性。

  原油方面,当前德尔塔疫情已呈现回落态势,多国国门的陆续开放、冬季需求高峰将提振需求端,天然气价格的高企状态若延续也将增加原油需求,但不能忽视疫情发展的未知性对需求端造成的潜在影响。OPEC+减产协议的执行情况以及美国储备石油的释放与否预计仍将对当前供需偏紧的格局产生影响。同时如果美股因为美联储政策变化、美国债务上限问题未及时解决等风险事件出现较大波动,也可能在情绪上波及油价。

  目前国泰大宗商品基金相对重仓原油相关投资品种,未来我们会密切跟踪全球大宗商品,尤其是油市基本面、消息面和情绪面的变化来做出投资决策。(点击查看更多基金异动)